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財富形式,祖孫三代的視角

  新中國成立70年,中國人創造了一個又一個財富奇跡。從當年的一窮二白到現如今的全面小康社會,從當年的“三轉一響”到現如今的財富多元化配置,財富的變遷發展是中國經濟騰飛的縮影,成為了中國經濟崛起的堅實注腳。

  70年來,發生在我們這樣一個普通中國家庭祖孫三代人身上的財富故事,可以幫助我們管中窺豹,一起回望新中國成立以來財富變遷在時間的光軸上投下的一個個時代烙印。

  祖輩的財富經:從國債到居民存款

  上個世紀30年代的一個冬天,爺爺出生在安徽省馬鞍山市的一個小縣城。當時的中國正處于抗日戰爭的前夜,國內軍閥混戰,人民生活在窮困之中。在那個年代,太爺爺一家并不富有,作為一個還算讀書識字的賬房先生,家里也并沒有什么財富的積累,能夠吃上飯,圖一個溫飽基本上就是家里最幸福的事情。趕走了日本侵略者之后,在“萬般皆下品,唯有讀書高”理念的支撐下,太爺爺咬著牙把爺爺送進了新式的師范學校,寄希望于爺爺能夠讀好書,將來當個教書先生。

  后來,解放軍來了,爺爺未聽從太爺爺的勸阻,毅然決然地參了軍,一路跟著解放軍南下到了廈門。這個時候,新中國成立了。

  雖然,這個時候的爺爺并不富裕,但作為一名共和國的軍人也有了一些補貼,這些補貼積攢到一起,也算是爺爺有了第一筆存款。只是新中國剛剛成立,這筆錢能存放到哪里呢?

  不懂銀行、更不懂金融的爺爺很快就找到了答案。1950年1月,新中國第一期國債“人民勝利折實公債”正式發行。當時爺爺正在上海駐扎,發行公債的時候他一早就趕去認購,排著長隊才得到了一張票面金額為壹分的公債(由于當時貨幣不夠穩定,全部以折算實物的形式發行)??梢哉f,這張公債成為了新中國成立之后,我們家庭財富的第一種表現形式。誰也不會想到,這種全國發行量有限的公債,卻標志著新中國金融體系的開始,代表著新中國金融的崛起。

  當時的折實公債僅僅發行到3月份就結束了,之后再想通過購買國債的方式進行財富積累也并不容易。按照爺爺的說法,“當年國家可以說是既無外債也無內債”,所以國債并不好買。好在社會主義“三大改造”完成之后,新中國的銀行業體系正式建立,中國人民銀行也逐漸成為了中國最重要的金融機構。在爺爺的觀念中,那個時候存錢就是支援國家建設,把錢存到中國人民銀行已成為家庭重要的存錢方式??梢哉f,從新中國成立到1978年改革開放的近30年的時間內,家里的財富表現形式基本上就是國債和銀行存款。

  當然,在爺爺的財富經中,還有一個更重要的組成部分,這就是票證。這個階段中全面的計劃經濟是中國經濟的主旋律,而與計劃經濟相伴而生的就是“票證經濟”。

  所謂“票證經濟”,是指1955年之后在我國全面推行的各種票證,那個時代吃飯要糧票、做衣服要布票、冬天取暖要煤球票……幾乎沒有什么東西的購買是不需要票證的。所有商品都是計劃供應,所以在大家所熟悉的人民幣之外,票證也就成為了最重要的財富表現形式。

  當時家里人口多,要養活全家上下那么多人,爺爺每天最重要的工作就是精打細算。每每聽說供銷社進了啥稀缺的東西,一定會一大清早去排長隊,憑票買點生活必需用品。如果一年到頭能夠在年底積累下一點糧票,無疑就是全家最幸福的事情了。如果這點糧票還是全國糧票,那么就會成為家里最重要的財富形式。爺爺說,有一年他用自己積攢的全國糧票,換到了一把別人用子彈殼做的銅制水果刀,那把水果刀一直留存到爺爺搬家前,是家里非常好用的生活用品之一。足可見糧票這種財富形式的購買力。

  基本上,“國債+銀行存款+票證”成為了從新中國成立后到改革開放前,中國人家庭財富最重要的表現形式。當然如果還能有些實物,比如說“三轉一響”四大件(即手表、自行車、縫紉機和收音機),那么,這樣的家庭無疑已經是較為富足的家庭了。

  父輩的財富路:從股票到房地產興起

  1978年,正準備讀完高中就去當下放知青的爸爸,遇到了高考恢復的好機會。在突擊復習了半年之后,爸爸參加了高考,雖然考的成績并不太理想,但也算考進了省會的大學,機緣巧合下選擇了經濟系的基建專業,從此和金融經濟結下了不解之緣。大學畢業之后,爸爸留校任教。當時改革開放的春風剛剛吹過中國大地,剛參加工作的爸爸拿著一個月幾十元錢的工資,即使學過了不少經濟學,但除了銀行存款和國債外,似乎也找不到其他更加成熟可靠的理財形式了。

  爸爸愛書。當年一發工資,他就會跑去書店,眼巴巴地瞅著售貨員從書架上把心心念念的書拿下來,還不敢多看,看兩眼,再看看后面的標價,算算自己已經捏出汗來的那幾張鈔票,放回兩本買走一本,直到書的背后打上收訖的鋼印。那個年代,我們家中勉強能算作是財富的東西,可能也只有爸爸那滿屋子的書籍了。

  改革開放的春風,吹來了中國金融業的全面發展,最先發展起來的流通證券便是國債。1981年,《中華人民共和國國庫券條例》頒布,國庫券成為了改革開放之后最早開始流通的金融證券。除了少數像楊百萬那樣能夠知道當年各地國庫券差價的消息,從而進行國庫券套利交易以獲得財富之外,大多數民眾還都和爸爸一樣的人,只是把國庫券作為類似國債的一種家庭財富儲蓄形式而已,有點余錢買點國庫券算是爸爸少有的理財方式之一了。

  國庫券開啟了中國金融開放的第一道門縫,從這個門縫望去便是整個金融的大市場。

  20世紀90年代,中國資本市場的大門終于打開,上海和深圳兩大證券交易所相繼正式開業。證券交易所的出現,讓中國人的財富組成又多了一個全新的形式——證券。

  當時恰逢爸爸的幾個同事被派去交易所做“紅馬甲”(證券交易所交易員),從他們的口中可以打聽到第一手的證券市場信息,雖然這些類似于段子的證券市場信息已經早就落后于中國資本市場運行很久了,但正是通過這樣的一個窗口,爸爸開始嘗試股票投資操作。這個嘗試,算是我們家參與證券交易的起點。爸爸說,當時深圳股市開市,他半夜就會起床,和所有人一起擠在交易所門前,搬著小馬扎排著隊等買股票。但由于爸爸并不太懂股票的運作規律,他買進的股票基本都是在買入之后不懂賣出,股票憑證在家長期沉睡。

  現如今,我們或許會將類似的操作手法歸納總結為價值投資,甚至有人說這正是股神巴菲特的投資秘訣,但在那個年代,買股票后長期持有似乎是很多人的投資常態。

  與股票共同發展起來的還有信托、期貨等金融證券投資產品,證券產品的日益豐富成為了那個時代的發展標志。

  1998年,一個更為重要的財富形式開始出現,當年7月,國務院發布《關于進一步深化城鎮住房制度改革加快住房建設的通知》,宣布從同年下半年開始全面停止住房實物分配,實行住房分配貨幣化,首次提出建立和完善以經濟適用住房為主的多層次城鎮住房供應體系。這標志著中國福利分房時代的終結,也代表著中國商品房時代的到來,房地產開始成為中國人財富體系當中一枝獨秀的特有門類。

  在這之前的幾年,爸爸得到了單位分的一間幾十平方米的小房子。在這個逼仄的空間當中,既是爸爸的書房,也是我的臥房,更是家里唯一的活動空間。商品房出現之后,爸爸媽媽加入了一個特殊的熱潮:看房。當時家鄉小城出現了幾個樓盤,去樓盤看房也成為了大多數人周末的一種重要活動。在房地產銷售的營銷攻勢之下,爸爸媽媽完成了人生中第一筆大額投資:買房。

  當年老家小城里的房價僅僅只有1000元/平方米左右,但這個價格也已經是很多人心目中的天文數字了。當時爸爸媽媽一口氣欠下了銀行十幾萬元的房貸,也可以說是背上了那個年代家里最大的一筆負債了。

  記得當時,爸爸媽媽看房看得心神激蕩,每天回家就在討論房子這里好那里不好,憧憬著未來有大房子住的日子。然而,這筆負債在家中存在的時間只有短短的一個月。在這一個月之內,由于負債壓力過大,爸爸媽媽竟然相繼失眠,最終在簽完買房合同一個月之后,又將房子退掉,將家里的貸款清零。

  其實,這也是當時房地產市場剛剛啟動時大多數人的心態,一方面想著買房,想著有更好的居住環境;另一方面,由于中國人幾十年來都在享受著福利分房,誰也不知道未來房地產市場會向何處去,買房就成為了一件高風險的事情。這種糾結兩難的心態,成為了中國房地產市場啟動之初的一個普遍現象。

  如果有人可以“穿越”回去告訴爸爸媽媽,短短二十年之后,老家的房價就可以漲到他們買房時的十幾倍之高,相信他們一定不會選擇將買到手的房子再退掉。

  之后,中國的房地產市場開始突飛猛進。2004—2013年成為中國房地產業發展的黃金十年,在這黃金十年之中,中國人最好的投資方式就是買房,買房也成為了中國最“無腦”同樣也是最成功的投資方式。只要是買了房的家庭,都成功地通過加杠桿實現了家庭財富的高速增長,畢竟當年最少只需要20%的首付就可以實現買房的夢想。這種自然給家庭財富加5倍杠桿的行為,再加上中國房地產市場的高速增長,讓中國國民財富實現了前所未有的快速增值。

  從股票到房地產,這是父輩的財富之路,同樣也是大多數中國家庭享受改革開放紅利、實現家庭財富積累的過程。

  我們的財富網:從貨幣基金到科技金融

  2013年,我從學校畢業開始了自己的財富歷程。

  在我畢業的當年,一家叫做支付寶的公司在從淘寶獨立出來之后,推出了第一款足以改變中國人財富方式的產品:余額寶。在余額寶推出之前的相當長一段時間內,中國人在資本市場的財富投資方式基本被集中于兩種:一種是收益非常低的活期存款,幾乎可以算作沒有收益;另一種則是風險極高或者存期非常長的股票或者定期存款。低風險、高收益、高流動性的投資產品市場幾乎是一片空白。正是余額寶的橫空出世,把貨幣基金這個之前只有少數人了解的投資產品帶到了所有人面前。

  記得當年我第一次認購余額寶的時候,作為金融系畢業的大學生,雖然早就聽說過貨幣基金,但畢竟沒有真正地投資過,于是一個個條款細細核對,生怕錯過了哪個細節,反反復復,猶猶豫豫,在買與不買之間反復糾結。最終抱著試試看的心態,投資了幾千元。這之后,幾乎每天起床后第一件事就是去查看余額寶的賬戶收益變化,生怕錢少了或者虧了。

  當年,余額寶的高收益、高流動性幾乎瞬間吸引了所有人的目光,成為了大眾最簡單、同樣也是最具投資價值的財富投資形式。

  余額寶的出現,徹底改變了中國人的投資理念。截至2019年6月底,來自螞蟻財富的數據顯示,接入余額寶的貨幣基金有24只,對接余額寶的貨幣基金規模合計21226億元,而余額寶的用戶數則超過了6億人,余額寶成為了一款“國民投資理財工具”。如今許多人只要拿到工資基本上都會在第一時間存入余額寶等貨幣基金中去,余額寶也從一只普普通通的貨幣基金發展成為全世界第一大貨幣基金,以至于現在所有人在購買理財產品的時候都會下意識地問“這款產品收益比余額寶高多少?”余額寶的年化收益率從某種意義上已成為中國人投資理財的一個基礎利率標桿。

  當然,余額寶對財富的改變遠不止普及了貨幣基金這么簡單,余額寶更是開啟了一個互聯網金融的新時代。在余額寶之后,互聯網基金逐漸演化成為金融全面互聯網化、移動互聯網化。從銀行存款衍生出了智能存款,從銀行貸款、信用卡等傳統工具衍生出了花唄、借唄、京東白條、微粒貸,其中最引人關注的無疑就是P2P了。特別是2015年前后,伴隨著國家房地產調控的日益從嚴,“房子是用來住的,不是用來炒的”的理念逐漸深入人心,中國股市出現了千股跌停、估值熔斷的局面,而余額寶雖然好但收益卻僅在2%-4%區間徘徊,這一階段,大家都慌了神,不知道還有什么值得投資的產品了?P2P逐漸出現在歷史舞臺上,這種以互聯網為中介的點對點網絡借款開始在互聯網上盛行,其收益遠高于余額寶,但風險似乎不大。在2015年前后,P2P可謂是殊為難得的一種投資形式。

  然而,P2P這種以互聯網為中介降低交易成本進行信貸的方式雖然好,卻并沒能形成與之相匹配的風險控制模式,大量的中小機構借助P2P的大旗從事著高風險的金融業務,2015年e租寶、泛亞風波爆發引發了P2P的爆雷潮。記得我的一個同學,把自己畢業以來賺的所有儲蓄,大約幾十萬元全部投進了e租寶,然而平臺突然爆雷之后,只記得她天天以淚洗面,一個月之內幾乎瘦得脫形。

  在發展最高峰時期,根據網貸之家的統計,正常運營的P2P平臺達到了3500家之多,然而截至2019年6月底,全國正常運營的P2P平臺已不足900家。P2P“曇花一現”的故事告訴中國人,任何高于正常收益水平的東西都難以具備長久生命力,即使有著互聯網的外衣也同樣如此。

  在P2P從風起到爆雷的同時,另一個火遍全世界的財富形式也在悄然盛行,這就是數字貨幣。2009年,一個叫中本聰的人發明了全世界第一款數字貨幣“比特幣”,這款貨幣一經推出就引發了一場全世界的數字貨幣熱潮。2017年12月,比特幣達到歷史最高價19850美元。盡管各國金融監管當局對虛擬貨幣交易持謹慎態度,但不可否認的是,一種全新的互聯網財富形式:數字貨幣已然呼之欲出。

  一個全新的互聯網財富時代已經到來,我們每個人都將是這個時代的受益者。

  如果說,從新中國成立到改革開放之前,中國人的財富還處于一個緩慢積累的過程之中,大家手中只有少量的國債和銀行存款的話,那么改革開放之后,伴隨著中國經濟的高速增長,中國人的財富數量和形式都實現了質的飛躍,房地產與股票類資本證券構成了前互聯網時代的“雙子星”,讓中國人的財富在波動中不斷增長,實現了中國家庭財富的全面增值,財富形式逐漸多元化。而互聯網時代的到來,則讓財富變得更加靈活化、數字化,讓交易變得更加方便、快捷。

  其實,70年來,無論財富的形式如何變化,在中國人祖孫三代的財富變遷中都貫穿著兩條根本不變的主線:一條是伴隨著中國經濟的高速增長,中國人的財富不斷增加,中國人更有錢了,中國人民全面進入小康生活,財富增長與消費升級相伴相生;另一條是伴隨著科學技術的高速發展,財富的形式也逐漸從紙質化發展成電子化,從電子化演變為數字化,科技所帶來的財富升級正在深刻改變著中國人的生活。

責任編輯:趙乘鋒
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