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基金投資顧問業務試點擴容

“買方投顧”時代誰與爭鋒

  繼公募基金、第三方基金銷售公司、券商后,部分銀行近日加入了申請基金投顧試點資格的大軍。業內人士表示,“買方投顧”時代已經來臨,未來將形成百家爭鳴局面。

  投顧業務試點擴容

  今年10月底,證監會啟動國內首批基金投資顧問業務試點,嘉實基金、華夏基金、中歐基金、南方基金、易方達基金等5家公募獲試點資格,拉開了“買方投顧”時代的大幕。此后,螞蟻、騰安、盈米等3家獨立基金銷售機構獲得了證監會的相關批復;多家大中型券商向證監會提交了基金投顧試點方案,部分相關申請工作已通過證監會的預答辯;近日,工行、平安兩家銀行也開始積極備戰申請基金投顧試點。

  基金投顧業務是什么?為何金融機構們對此趨之若鶩?

  “以往基金公司多從賣方角度出發,為投資者提供自家基金產品,盲選基金、追漲殺跌、買單品基金風險高等,可以說是很多投資者面臨的現實問題?!币巳素敻幌嚓P人士在接受《上海金融報》記者采訪時表示,“而基金投顧模式原則上需要秉承中立立場,以投資者需求為出發點,圍繞其風險偏好、可投資資產、期限、期望收益等綜合因素,對標全市場基金產品,給投資者提供更專業的基金組合和資產配置服務,幫助他們找到符合需求的基金產品及組合?!?/p>

  “基金投顧拼的是基金組合業績、投研能力以及給用戶帶來的收益,在令投資者滿意的同時,機構也能通過基金投顧業務擴大資產管理規模,實現長遠發展?!鄙鲜鋈耸恐赋?。

  “也就是說,投顧業務試點是由傳統的‘賣方投顧’向‘買方投顧’模式轉變,各類金融機構申請試點是為了更好的服務用戶,增強客戶黏性,推動資產管理業務轉型?!碧K寧金融研究院高級研究院黃大智對《上海金融報》記者表示,“對于投資者而言,除申贖費用相對較低,買方投顧的優勢在于機構與投資者的利益保持一致,能促使基金公司、中介機構等將‘賣出去就好’的賣方思維,轉變為‘投資者一直在我這里投資、增值’的買方思維,有助于幫助投資者實現資產的保值和增值。對于機構而言,基金公司不用再完全依賴于渠道攬客,渠道成本有望顯著下降,同時亦有助于減少機構對交易費的依賴?!?/p>

  據介紹,個人理財業務最早出現在美國,由專業的個人財務策劃人員幫助投資者實現短期和長期的理財目標。盈米基金CEO肖雯在接受《上海金融報》記者采訪時表示,“個人投資顧問業務在西方發達國家發展迅速,市場較為成熟。資料顯示,投資顧問占據了國外基金營銷約40%左右的份額。在美國,獨立投資顧問機構擁有60%的市場。目前,以Wealthfront、Betterment為代表的海外投顧服務開創了人工智能理財產品的先河,即通過互聯網技術手段為客戶‘量體裁衣’,講究‘量身做’和‘專屬化’,為個人投資者設計組合配置策略,充分體現以‘客戶為中心’的服務理念?!?/p>

  “從國外投顧發展歷史看,基金投顧業務以客戶利益為出發點,提供對標全市場的基金組合,并通過金融科技實現專業、安全、高效的綜合資產配置服務,成為投資者首選的投資方式?!币巳素敻幌嚓P人士進一步表示,基金投顧業務不僅促進了行業百花爭鳴,也推動了不同市場參與方的業務轉型,讓廣大投資者受益。

  “基金投顧業務對費率非常敏感,盈利方式與投資者綁定,投顧業務試點的出發點,是為了解決以往基金賺錢而投資者不賺錢的主要矛盾?!蹦戏交鹬笖低顿Y部高級副總裁、基金經理龔濤對《上海金融報》記者表示,“基金投顧試點的推行對指數基金的發展作用非常大。一方面,投顧業務對產品的豐富性要求極高,而市面上指數產品的豐富程度遠遠高于主動型產品,換言之,投顧業務要設計更為靈活的投資方案,指數基金是一個非常好的‘彈藥庫’。另一方面,投顧業務核心是一個相對比較公開和透明化的方案,而指數類產品非常符合?!?/p>

  百花齊放誰能勝出?

  隨著公募基金、互聯網第三方銷售機構、券商和銀行紛紛入局,基金投顧行業未來的格局將如何演繹?

  黃大智認為,對基金投顧試點機構來說,擁有廣大的客戶資源必不可少?!巴额櫴菫橥顿Y者服務的,客戶資源是必要的基礎。同時,機構也需要擁有強大的投研實力,因為只有具備強大的投顧實力,才能更好地為投資者服務?;ヂ摼W第三方銷售機構在流量和用戶方面確實具有一定優勢,但相比傳統金融機構,其在線下渠道的布局、投研實力的建設、高凈值客戶的積累等方面并不占優?!秉S大智說,“相對而言,基金的投顧實力較強,券商的高凈值客戶較多,銀行的渠道較廣且客戶資源豐富?!?/p>

  “實際上,不論是A類投顧機構還是B類投顧機構,只有投資能力才是贏得投資者青睞的唯一標準,并不是渠道好、牌子大就能留住投資者?!闭猩套C券研究發展中心執行董事、定量研究和基金評價團隊負責人任瞳對《上海金融報》記者表示,“這需要經過長時間的檢驗?!?/p>

  “基金投顧業務分三個層次,一是投資者的畫像,二是資產配置,三是基金的選擇?!蹦戏交鹬笖低顿Y部高級副總裁、基金經理孫偉對《上海金融報》記者表示,“基金和券商的傳統優勢是后兩個,即資產配置和基金的選擇和研究;而螞蟻金服等互聯網公司,在投資者肖像刻畫等方面更為敏銳。但投資者最終還將以投資業績作為長期的選擇,投顧行業未來的發展也將是一個相互尋找平衡的過程,金融機構在投資者肖像刻畫上的短板,需要結合渠道進一步彌補,互聯網公司則可能進一步強化投研能力?!?/p>

  在肖雯看來,投顧行業未來的格局一定是資產管理機構和財富管理機構更加緊密地合作,共同為投資者服務?!盎鸸倦m然經營直銷業務多年,但即便部分成立了財富子公司,其擁有的個人客戶仍有限,而第三方銷售機構擁有更廣泛的客戶基礎,可代銷全市場基金,產品更為豐富?!毙┍硎?,“就目前行業制度設計而言,基金公司與客戶之間缺少一個重要的投顧角色和一套投顧服務體系,第三方銷售機構是連接基金公司與客戶的重要樞紐?!I方投顧’是市場剛需,基金公司在‘投’的部分擁有獨特優勢,而第三方銷售機構在連接客戶的‘顧’上有天然優勢?!?/p>

  “財富管理行業不是一個贏家通吃的行業,雖然仍會有占更大市場份額、美譽度更高的頭部機構,但也會有資源稟賦、規模等各自不同的機構存在,歐美市場當前正是百花齊放的行業格局?!币巳素敻幌嚓P人士表示,打造金融科技內核是基金投顧的重要優勢,也是所有金融服務機構要重點打造的能力。

責任編輯:毛曉勇
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