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托管余額增10萬億元 債市保市場主體作用大

  人民銀行近日公布的金融市場運行情況顯示,7月,債券市場共發行各類債券4.7萬億元;截至7月末,債券市場托管余額為109.4萬億元。

  從市場規???,相比于2019年年底的數據,我國債券市場托管余額增加10.3萬億元,增幅超過10%。從價格看,今年以來,債券發行利率總體走低,處于比較低的水平,“讓利”成效顯著。

  對此,人民銀行金融市場司副司長高飛日前表示,從特征上看,債券市場出現了量增價降的特點,很好地承擔起了支持實體經濟發展的任務。

  債市融資“量增價降”

  近年來,我國債券市場發展迅速,市場規模持續增長,產品創新穩步推進,制度建設不斷完善。特別是今年以來,為應對疫情沖擊,人民銀行會同有關部門按照黨中央、國務院的統一部署,出臺了一系列支持債市發展建設的重要舉措。

  在各項舉措推動下,我國債券市場規模持續增長。人民銀行數據顯示,截至7月末,債券市場托管余額為109.4萬億元。其中,國債托管余額為17.7萬億元,地方政府債券托管余額為23.9萬億元,金融債券托管余額為25.8萬億元,公司信用類債券托管余額為25.1萬億元,資產支持證券托管余額為3.9萬億元,同業存單托管余額為10.7萬億元。

  從規模上看,目前109.4萬億元的托管余額,較2019年12月末99.1萬億元的托管額,增長超過10萬億元。而此前的2017年年末和2018年年末,我國債券市場托管余額分別為74.0萬億元和86.4萬億元。

  規模持續增長的背后,是債券市場發行量穩步增長。今年前7個月,中國債券市場一共發行各類債券31萬億元,同比增長19.4%。其中,公司信用類債券供給顯著增長,今年前7個月,企業累計發行債券7.1萬億元,凈融資3.4萬億元,比去年同期多增1.7萬億元,其中民營企業發債4762億元,同比增長47.9%,凈融資1596億元。公司信用類債券發行量、凈融資都創近三年新高。同時,各類金融機構和企業發行專門的疫情防控債券約5600億元。

  高飛表示,人民銀行及相關部門綜合施策拓寬各類主體的融資渠道,支持國債、地方政府債和專項債券順利低成本發行;設立公司信用債的綠色發行通道,擴大企業直接融資規模;發展供應鏈金融,支持各類供應鏈平臺接入相關的票據平臺;發布《標準化票據管理辦法》,支持中小微企業通過標準化票據融資。

  債券市場融資功能發揮、規??焖僭鲩L的同時,新發債券的價格今年以來總體處于較低水平。高飛介紹說,從價格上,今年以來總體上整個債券市場的發行利率是下降的,從階段性來看有一個先降后升的過程,但總體仍處于比較低的水平。以8月18日的數據看,一年期3A級信用債收益率是2.93%,相比4月的最低點有所上漲,但是比上年末低25個基點。

  助力小微企業發展

  債券市場融資功能的充分發揮,成為金融支持小微企業、保市場主體的重要力量。

  公司信用類債券的發行,是企業除信貸以外獲取外部資金支持的第二大渠道。今年以來,公司信用類債券發行總額高達7.1萬億元,凈融資3.4萬億元。其中,不少創新債券品種對接的就是中小企業,比如小微企業債、創新創業債等。

  市場人士表示,除債券市場為中小微企業直接提供融資外,金融機構還通過發行債券補充資本或發行專項金融債,大幅提升服務小微企業的能力。一方面,銀行業金融機構發行永續債、二級資本債等提高了資本充足率,增強了發放小微企業貸款的能力;另一方面,近年來,商業銀行發行小微企業專項金融債的規模不斷增加,今年政策引導的目標是發行3000億元,能夠有效增加小微企業貸款發放量,降低小微企業融資成本。這兩個方面都是債券市場間接支持小微企業的具體體現。

  今年3月底召開的國務院常務會議,在部署強化對中小微企業普惠性金融支持的一系列措施中提出,引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元、支持金融機構發行3000億元小微金融債券。

  從目前債券市場看,上述兩項支持小微企業的政策部署都已經或將超額完成。公司信用類債券今年已經凈融資3.4萬億元,比去年同期多增1.7萬億元。同時,從年初至今,眾多銀行積極發行規模不等的小微金融債券。人民銀行已經支持25家商業銀行發行小微金融債券2789億元。

  業內人士表示,隨著各項支持中小企業政策的落地,債市助力小微企業的力度將進一步加大。這包括債券發行機制進一步完善,民營企業債券融資支持工具實施,高收益債券、私募債、雙創專項債務融資工具等產品的創新發展等。

  發力“兩新一重”建設

  在我國目前接近110萬億元的債券托管余額中,包括國債和地方政府債在內的政府類債券,規模合計超過41萬億元。政府類債券在發揮積極財政政策作用、拉動基建投資等方面,扮演著重要角色。

  今年以來,我國地方政府債券發行節奏加快,規模增長。同時,1萬億元抗疫特別國債的發行成為對沖疫情沖擊的特別政策安排。業內人士表示,當前,新冠肺炎疫情仍在全球持續蔓延,對我國經濟影響較大。為促進經濟恢復和保住市場主體,在一定程度上增加政府資金加大保民生和穩投資的力度十分必要。

  今年的《政府工作報告》提出,今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元,比去年增加1.6萬億元,提高專項債券可用于項目資本金的比例,中央預算內投資安排6000億元。重點支持既促消費惠民生,又調結構增后勁的“兩新一重”建設。

  此外,6月份財政部發布的一份通知顯示,特別國債資金將投向兩大類共18個領域,分別為基礎設施建設和抗疫相關支出兩大類。其中,第一大類基礎設施建設包括公共衛生體系建設、重大疫情防控救治體系建設、糧食安全、能源安全、應急物資保障、產業鏈改造升級、城鎮老舊小區改造等12個領域。

  有機構研究表示,從特別國債的用途來看,除了3000億元用于抗疫支出外,另外的7000億元額度用于基建項目,且可以作為項目資本金。同時,今年新增的地方政府專項債有超過65%投向基建項目。隨著前期審批的基建項目落地,將帶動基建投資穩定回升,成為穩增長的重要力量。

責任編輯:楊致遠
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