返回首頁
學術動態CURRENT AFFAIRS
學術動態 / 正文
次貸危機前后全球系統重要性銀行的表現及啟示

  2007年全球次貸危機后,主要經濟體銀行業復蘇狀況與所在經濟體經濟表現并不一致,而受所在經濟體貨幣及監管政策影響較大。本文通過對次貸危機前后五大主要經濟體全球系統重要性銀行(G-SIBs)經濟表現與所在經濟體貨幣及監管政策進行分析比較,提出相關啟示、建議。

  次貸危機前后主要經濟體G-SIBs經濟表現對比

  (一)危機后主要經濟體G-SIBs資產規模總體擴張,擴張幅度分化較大。從2006年年末到2018年末,中國G-SIBs資產規模擴張4.56倍;日本、美國G-SIBs資產規模分別擴張1.70倍、1.52倍,擴張速度較快,美國G-SIBs在美國銀行業總資產中的占比從2006年的40.3%攀升至2018年的49.5%;英國、歐元區G-SIBs資產規模分別擴張1.15倍、1.02倍,保持相對穩定。

  

  數據資料

  美國G-SIBs資產規模擴張的主要原因是危機后美國聯邦銀行監管機構鼓勵收購陷于困境的中小銀行,超大型銀行加快并購步伐以進一步鞏固市場地位。歐元區和英國G-SIBs主要通過去杠桿化、去國際化和回歸本土進行戰略性收縮。日本G-SIBs充分利用北美、亞洲新興市場和歐美銀行業戰略性收縮的機遇,加強海外擴張力度,有效應對了危機后國內經濟下行對其經營業績的不利影響。中國G-SIBs較高的總資產和擴張幅度得益于金融危機后我國持續較快的經濟發展速度。

  (二)危機后各主要經濟體G-SIBs凈利潤有增有減,經營效益差別較大。2018年年末與2006年年末相比,中國G-SIBs凈利潤增長7.30倍。美國G-SIBs凈利潤增長1.47倍,與其總資產擴張規模基本一致。日本、英國、歐元區G-SIBs凈利潤分別下降10%、35%、44%,表現較為慘淡,并未恢復至金融危機前水平。

  

  數據資料

  美國G-SIBs盈利能力逐步恢復主要是危機后美國經濟增長強勁,帶動了經濟主體貸款需求和美聯儲的加息縮表,導致凈息差較危機前提高25個基點。歐元區和英國G-SIBs凈利潤下降,主要是其戰略性收縮和經濟長期低迷,使得歐央行實行負存款利率政策導致凈息差不斷下降,同時各種經濟丑聞致使歐洲銀行業不斷面臨巨額罰單。日本G-SIBs凈利潤下降主要是2018財年瑞穗金融集團推進組織改革,凈利潤同比銳減85%,背景是日本的量化寬松導致凈息差持續收窄對金融業造成明顯經營壓力。中國G-SIBs凈利潤增長速度快于資產規模擴張速度,反映了危機后中國G-SIBs在經營效率上有了明顯提升。

  (三)危機后各主要經濟體經濟表現與G-SIBs財務表現對比。根據金融危機前后主要經濟體G-SIBs財務數據來看,其經濟表現主要受所在經濟體利率和監管政策影響較大。其中:中國和美國G-SIBs經濟表現較好,日本、歐元區和英國G-SIBs經濟表現則不盡如人意。

  啟示

  (一)所在經濟體利率政策對G-SIBs的經濟表現具有重要影響,我國利率市場化改革進程推進應循序漸進。分析表明,日本、歐元區和英國的超低利率政策是其G-SIBs凈利潤大幅下滑的重要原因。美國的加息縮表則很大程度上促進了美國G-SIBs強勁的財務表現。我國銀行業目前發展穩健,盈利水平良好,很大程度上得益于我國利率市場化進程的穩妥推進。據世界銀行研究,在其調查的44個實行利率市場化的國家中,有近半國家在利率市場化進程中發生了金融危機。利率市場化是我國金融市場化進程的最核心改革之一,必須綜合多方面因素考慮,采取循序漸進的方式推進。

  (二)所在經濟體監管政策對G-SIBs的經營和經濟表現具有重要影響,我國金融監管政策必須保持主動性和前瞻性。危機前歐洲銀行業過度脫實向虛導致危機后全面收縮,危機后德意志銀行、法國巴黎銀行先后因為隱瞞交易信息、涉嫌洗錢被開出巨額罰單,很大程度上是由于歐洲一體化后對于銀行業的監管缺失所致。美國銀行業危機后的收購兼并熱潮也與美聯儲出臺的監管新政有直接關系。我國金融監管政策必須把握好防止脫實向虛、提升服務實體經濟能力這一主線,增強監管政策的主動性和前瞻性,不斷提升銀行業的健康程度和風險抵御能力,確保我國銀行業行穩致遠。

  (課題組成員:張淑芳 安敏 肖蘭 倪鵬 執筆:倪鵬)

責任編輯:李昂
卖黄色赚钱